电化学储能系统主要由电池组、电池管理系统（BMS）、能量管理系统（EMS）、储能逆变器（PCS）以及其他电气设备构成。
电池组成本占比最高大约60%，其次为储能逆变器15%左右，电池管理系统和能量管理系统加起来大概占比15%。
这组数据充分说明了两个问题，其一，电池组成本是电化学（电池）储能系统的主要成本，是未来产业链技术迭代和降成本的主要环节。
其二，产业链最核心的环节在于电池组和逆变器上。
首先来看电池组，目前来看，磷酸铁锂电池凭借高安全性、高循环寿命、低成本优势已成为储能场景的首选，2019年新增储能锂电池中磷酸铁锂电池占比85%以上。
这一领域的竞争格局可以参考动力电池领域，可以完全延伸过来，电池组代表企业包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、派能科技等。
有意思的是，电池储能技术坡长雪厚，具备多种技术路径发展迭代。比如，成本和资源占优的钠离子电池可以有效填补锂离子稀缺的问题，更高性能的固态电池，锂-空气电池等等。
多种技术路径看似竞争激烈，实则带来百家争鸣百花齐放的局面，共同为电池储能技术的发展贡献力量。
宁德时代自2014年便有储能业务，2018年设立单独的储能事业部开始大力发展储能业务。2020年储能电池出货568MWh，同比增长47%；储能实现收入19.43 亿元，同比增长219%，储能板块毛利率水平达到35%左右。
2021H1储能板块营收达到47亿，毛利率36.6%，远高于动力电池23%的毛利率，已经成为第二增长曲线。
比亚迪2019年户用储能在欧洲市占率排名第二，仅次于Sonnen。2020年公司储能电池海外出货为438MWh，储能系统出货213MW；派能科技客户多为境外储能系统集成商，主攻海外用户侧，2020年公司实现储能收入10.45亿元，同比增长40%。
储能逆变器领域的竞争格局同样可以参考光伏逆变器，代表企业包括阳光电源、固德威、英威腾等，基于在光伏逆变器行业的多年技术研发经验，形成较高壁垒，在储能行业具备先发者优势。
储能变流器的单W价值量、单W利润均超过光伏逆变器。虽然储能变流器的绝对需求量在近几年仍低于光伏，但是其利润贡献比例相对光伏逆变器将大幅提升，行业整体利润比例同样将大幅提升。
逆变器作为储能价值量最大的配件之一，核心的竞争力体现在产品迭代上，如同光伏逆变器一样，不同型号对应不同的逆变器。
在储能技术较快的迭代基础上，不断推出新产品使得企业造血能力极强，毛利率得到了有效保障。
逆变器龙头企业的储能业务自2018年开始爆发。阳光电源2020年储能业务规模达到11.69 亿，毛利率22%，同公司光伏逆变器的盈利能力相仿。
固德威2019年在用户侧储能逆变器出货量全球第一，2020年贡献收入1.6亿元，同比增长45%。
目前国内电池储能系统成本约1.5元/Wh。根据BNEF预计，到2025年系统初始成本有望降低至0.84元/Wh。具体来看，一方面降低电芯成本至0.5元/Wh以下，另一方面降低土建、安装、接网等非技术成本。
根据东方证券预测，预计2025年全国新增工商业电池储能装机11.53GWh，2021-2025年累计新增装机33.5GWh，复合增速达到78.6%。
电池储能产业未来前景一片光明。
